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安信基金的陈一峰，是一位中长期业绩优秀的基金经理。他在致投资者的信中这样写道：表征蓝筹股市场的沪深300指数，创立以来市盈率历史中位数为14倍，市净率历史中位数为1.8倍。而当前该指数的市盈率为11.5倍，市净率为1.34倍，均处于历史后1/4分位的水平，其中市净率水平离历史最低的1.2倍仅有10%的距离；表征中小市值股票市场的中证500指数，其估值情况与沪深300指数类似，也处于历史后1/4分位水平。

2018年5月7日，证监会核准了中航科工实施“全流通”试点的申请。2018年7月10日，证监会核准了威高股份实施“全流通”试点的申请。昨天，证监会发布了《H股公司境内未上市股份申请“全流通”业务指引》，H股全流通改革进入全面铺开阶段。正如2005年的A股股权分置改革，这对港股是利好，对香港也是利好。

达到一定收入水平后，开始发生结构转型。第一种情景，转型之后不增加债务。还是200购买力，但是对制造业/服务业产品需求偏好发生变化，只用1/4购买制造业商品，用3/4购买服务。在这种情况下，制造业供给为100，但是需求只有50，均衡产出为50。服务业需求为150，但供给为100，均衡产出也只能是100。一方面是因为虽然服务业需求增加，但是没有增加供给，另一方面，需求增加未反映在服务本身价格上涨，而是附着服务的房价上涨。此时，总均衡产出从200下降到150，但债务率从100%上升到133%。这说明在其他条件不变的情况下，只是需求结构变化，供给端又存在限制，杠杆率将会上升，房价情况不确定，因为存在有两种效应：一是全社会总的购买力下降不利于房价；二是对服务业需求的支出会转移到房子上，房价上涨。

至于为什么腾讯一直不肯给金融业务板块“正名”，业内猜测是为了避免被外界过多关注，从而带来更大的监管压力。但该来的总会来。2019年，腾讯金融已经行至全面监管的十字路口。如何合规和应对监管是腾讯金融的下一个挑战，也是下一步棋的重要落点。14年发展史

“人保A股涨势，已与基本面关系不大”多位分析人士对记者分析称，中国人保A股的投资，可能已跟基本面关系不是特别大。资金追逐中国人保A股的原因可能在于其属于次新股，且流通盘较小，同时流通股中未有证金公司持股。中国人保是去年11月16日在上交所上市的次新股，442亿股的总股本中，流通A股仅10.11亿股，流通盘小。数据显示，中国人保今年1月1日的流通盘仅54亿元，即便涨到现在，流通市值也仅100多亿元，与其他几只保险股数千亿的流通市值不是一个量级。

各试点金融机构基于自身优势和特点，形成了分工合作、相互补充的良好格局。政策性、开发性金融机构人民币境外贷款项目规模庞大，期限长达10-20年，与商业银行3-5年的平均期限区别明显，实现了产品差异化与互补。商业银行海外机构多、业务产品全，能提供综合性金融服务。各投资基金则充分发挥股权投资的撬动作用，与以贷款为主的现有投融资方式形成了有益补充。